粉末冶金是以金属粉末为原料，通过成形、烧结等加工方法，制造高精度、高强度金属材料、复合材料以及各种类型制品的工艺技术。粉末冶金可通过较少切割工艺直接制成多孔、致密或全致密材料，与传统工艺相比，具有节能、节材、节省劳动力、环保、近净成形、个性化、一致性好等优点。采用粉末冶金技术工艺制造机械零件较其他金属加工工艺，如铸造、锻造、机械加工等，具有更高的材料利用率、更低的单位能耗比，在生产产品形状复杂性等方面更具优势，被公认为最具发展活力的绿色技术，已被广泛应用于交通、机械、电子等领域。粉末冶金在制造业占据着重要地位，目前中国市场主要集中在华东和华中地区。在企业竞争上，粉末冶金的行业集中度高，未来随着对粉末冶金技术要求的不断提升，将进一步淘汰中小企业产能，向头部靠拢。在中国，多数的国内粉末冶金企业在低端产品市场通过激烈的价格竞争争抢生存空间，在国内的粉末冶金高端市场，只有少数国内企业能够与国外企业及在华投资企业竞争，随着粉末冶金行业结构性产能过剩，行业将进一步调整，逐步向拥有较强研发能力和技术的龙头企业靠拢。随着粉末冶金技术的不断提升以及向高端化发展，国内企业竞争力的逐步提升，预计国内粉末冶金市场未来将呈现出以下发展趋势：随着国内粉末冶金技术的不断提升，新工艺、新产品的持续储备、开发及应用，不断推动着国内粉末冶金零部件朝着高精度、高密度、结构复杂及致密化等方向多元化、高端化发展。目前粉末冶金零部件下游应用领域主要为汽车、家电、机械工具等，基于粉末冶金工艺节能、环保、省材的优良特性，预计粉末冶金在这些主要下游应用领域将进一步替代传统铸造工艺，并逐步拓展新能源等快速增长的新兴领域。同时，随着粉末冶金技术和产品进一步往高端化发展，预计未来也将越来越多的应用在新能源、医疗等高端领域。目前国内粉末冶金产业在高端设备、关键原料等环节存在短板，高端原料及高端产品的进口给本行业及下游带来较大的成本压力。随着国内粉末冶金领先企业的技术研发实力持续提升，产品性能和品质持续往高端化发展，预计未来在高端市场将逐渐呈现国产替代的趋势。国内高端市场的竞争日趋国际化。各国粉末冶金制造企业纷纷在中国独资或合资建厂，实施对产品的梯度转移。如美国的METALDYNE、英国的GKN、霍克公司，意大利的微齿公司，加拿大的Stackpole、QMP公司，日本的住友、日立、三菱公司等，这些国外企业对中国粉末冶金行业的状况，如产品的档次、生产能力、产品价格、质量等情况越来越了解，且都在加紧制定竞争对策和扩张计划。国内企业在高、中、低档产品市场的定位逐渐确立。有相当规模和技术的企业主攻中高端产品市场；一般企业或小型企业则在低端产品市场展开竞争。这种分化有利于专业化程度的提高，有利于质量的提高，有利于产品成本的下降。公司从事粉末冶金产品的生产与销售，近年来出台的法律法规、行业政策对发行人经营资质、准入门槛、运行模式等方面均无不利影响。国家颁布的相关行业政策将粉末冶金行业列为鼓励和重点发展的产业之一，将进一步推动和促进我国粉末冶金行业规模和整体水平的提高，支持行业内企业对高性能产品的开发，进一步缩小与国际先进水平的差距。总而言之，公司所处行业的监管体制、法律法规和相关政策均有利于发行人的经营发展。中国目前依然是全球电动工具主要生产基地。全球电动工具市场前景十分广阔，预计在2024年规模将达362亿美元，复合增长率为1.8%；目前全球电动工具市场中主要头部企业有史丹利002588）百得集团、牧田、博世集团、创科实业（TTI）、实耐宝、日立、喜利得等，其中全球电动工具市场份额最大的是史丹利百得集团、创科实业、博世集团、牧田。自2019年开始，随着中美之前贸易关税问题的愈演愈烈，主要电动工具客户都受到的波及。史丹利百得作为世界电动工具龙头，其工具及户外业务一直是最为重要的业务领域。根据其发布的年度财务报告显示，2022年史丹利百得营业收入为169.5亿美元，较2021年增长10.9%，其中工具与户外业务占其全部收入的85.11%，为144.2亿美元。创科实业（TTI）作为史丹利百得最为强劲的竞争者，电动工具一直是其主要的业务领域。2022年TTI年度报告显示实现营业收入132.54亿美元，同比2021年增长0.4%，收入来源中92.8%来源于电动工具，同比增长5.5%，收入来源中7%来自于地板护理及器具，同比下降25.6%。报告期内受俄乌战争、国内外宏观经济环境变动影响，全球消费疲软，终端客户需求不及预期，部分客户出现了订单下降情况，影响了公司整体销售规模，导致收入水平不及预期。公司主营业务收入中电动工具零部件的收入总额为203,373,377.61元，同比下降32.42%。同时报告期内公司人工成本、原材料等费用较2021年上涨幅度较大，从而影响利润水平。电动工具业务依然是公司最重要的业务领域，其中史丹利百得集团、创科实业（TTI）、博世集团电动工具零部件营业收入占比分别位列前三。2023年公司管理层将继续巩固电动工具业务：美国《建设更好未来法案》计划在未来八年内耗资1.2万亿美元投资基础设施建设，法案包括对道路、桥梁、水路等基建开展大规模投资，有望带动电动工具下游需求进一步增长，促进公司海外电动工具零部件业务销量持续放量，基于这种形势公司将深入挖掘新客户同时，继续加大对创科实业(TTI)、史丹利百得集团、博世集团等在电动工具零部件新品订单的开拓力度，尤其是MIM类订单的挖掘开拓，紧紧跟随重点客户成长发展的步伐，进一步巩固公司在电动工具零部件领域的龙头地位。近年来，中国汽车产量连年保持世界第一，汽车市场规模持续扩张。据中国汽车工业协会、前瞻产业研究院预测，到2025年中国汽车销量可达3,000万辆。目前我国平均每辆汽车使用的粉末冶金零件重量只有6.3kg，远低于发达国家水平。据前瞻产业研究院统计，欧洲汽车平均每辆使用的粉末冶金零件约为7.2kg，日本汽车平均每辆使用的粉末冶金零件约为8kg，美国平均每辆使用的粉末冶金零件约为18.6kg。因此，国内汽车行业在制造技术向国际接轨的过程中，粉末冶金零件的使用量将有大幅上涨空间。根据西部证券002673）研究所分析模型，假设2025年每辆汽车的粉末冶金零件使用量为10.1kg，并假设2022-2025年国内汽车产销量近似持平，那么整个下游将需要30.30万吨的粉末冶金零件。假设汽车粉末冶金零件价格维持不变，为4万元/吨，到2025年，中国汽车粉末冶金零件市场规模将达到121.20亿元，2020-2025年年均复合增长率为13.77%左右，粉末冶金汽车零件市场空间巨大。凭借完善的质量管理体系和快速响应优势，海昌新材已发展成为国内重要的粉末冶金汽车零部件生产企业，为京西重工、宜宾天工、上海拓绅、塞夫华兰德、华凌星马、吉利汽车、华德控股、凯迪拉克、理想汽车、极氪汽车等企业开发配套多个车型的产品。2022年，公司汽车零部件的收入总额为8,434,936.00元，占营业收入总额的3.83%，同比上升了74.05%。未来，汽车行业将作为重点客户重点产品开发，公司将抓住新能源汽车快速发展的机遇，抢占汽车行业市场，助力企业实现快速发展。家电行业存在进入门槛低，发展相对稳定的优点，但同时也面临着竞争对手多，成本压力大的问题。公司成本控制能力具有优势，可以很好的应对市场竞争。后续，仍要继续提升技术开发能力和生产保证能力，进一步扩大家电行业的客户。报告期内，公司办公、家电零部件的收入总额为7,913,904.28元，占营业收入总额的3.60%，同比下降10.74%（三）公司所处的行业地位根据中国机械通用零部件工业协会粉末冶金分会反馈，粉末冶金制品（包括粉末冶金铁铜铝不锈钢基零件、注射成形、硬质合金、磁性材料四大类）生产企业近两千家，其中粉末冶金铁铜铝不锈钢基零件、注射成形类生产企业超过一千家。本报告期，公司粉末冶金零部件销售规模在协会统计排在前八名，在行业内具有领先优势；特别在电动工具用粉末冶金零件领域内，公司排名稳居第一位。报告期内公司面对复杂严峻的国际环境，全球经济需求不振，通胀高企；国内经济发展面临超预期变化和下行压力，在公司管理层的带领下，公司遵循制定的2022年年度经营计划以及公司发展战略，并坚持以市场为导向、以核心客户为龙头、全面进行管理创新赋能。报告期内，公司实现营业收入220,066,312.42元，较上年同期减少30.08%；营业利润65,450,357.06元，较上年同期减少32.50%；利润总额65,429,449.45元，较上年同期减少33.10%；归属于上市公司股东的净利润57,201,296.46元，较上年同期减少32.21%，报告期内公司上述经营业绩指标下降的主要原因系俄乌战争、国内外宏观经济环境变动影响，全球消费疲软，终端客户需求不及预期订单有所下降等原因导致。海昌新材是一家专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售的高新技术企业，主要向电动工具、齿轮箱、家电、汽车(含新能源汽车）、MIM(金属注射成型)等领域的客户批量生产销售定制化的粉末冶金零部件。目前可生产包括齿轮、轴承、结构件、齿轮箱、链轮、转子、偏心凸轮、摆臂、新能源汽车油箱盖系统等1,500余种粉末冶金零部件。凭借完善的质量管理体系和快速响应优势，海昌新材已发展成为国内重要的粉末冶金零部件生产企业之一。在电动工具粉末冶金零部件领域，公司主要面向中高端市场，已进入全球一流企业供应体系，与史丹利百得集团（StanleyBlack＆Decker）、博世集团（BOSCH）、创科实业（TTI）、牧田（Makita）等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系；同时，经过多年积累，公司产品进一步扩展至汽车、办公设备、家电等应用领域，已为京西重工、宜宾天工、上海拓绅、塞夫华兰德、华凌星马、吉利汽车、华德控股、凯迪拉克、理想汽车、极氪汽车等企业开发配套多个车型的产品，已为艾默生（Emerson）、西门子、美的等提供办公及家电用粉末冶金零部件。报告期内，公司产品76.11%以上用于出口，产品远销至墨西哥、匈牙利、巴西、美国、捷克、英国、德国等欧美国家和印度、日本、菲律宾、马来西亚等亚洲国家。公司产品主要包括齿轮、轴承、齿轮箱、结构件等粉末冶金零部件，在电动工具、汽车、办公设备、家电等领域有着丰富的应用领域。8-轴锁圈、13-支架、14-内齿圈、15-行星齿、19-行星架、20-二级行星齿、21-换挡齿圈、22-二级行星架、23-固定齿圈、24-一级行星齿、31-电机+马达齿。公司自成立以来始终专注于粉末冶金零部件行业，凭借自身的技术研发实力和良好的信誉，与包括多家国际知名电动工具企业在内的诸多客户保持着长期稳定的合作关系，依靠公司完善的质量控制体系，按照客户需求向客户批量提供性能稳定、品质可靠的定制化粉末冶金零部件，从而获得收入并实现盈利。公司外部采购主要包括生产所需物料及外协加工服务。生产所需物料主要包括原辅材料、模具及配件等两大类，外协加工服务主要为非核心工序的加工服务。公司根据生产需求自主采购，并由物料统管部负责对采购的全过程进行控制与管理。原辅材料包括金属粉末、辅料、油料、燃料等。金属粉末为公司产品的主要原材料，主要包括用于PM产品的各类铁粉、不锈钢粉、铜粉以及用于MIM产品的喂料；辅料包括包装材料、用于产品组装的滚针（PIN）等，油料包括润滑油、淬火油、清洗剂等，生产所需要的燃料主要为丙烷等。公司对原辅材料主要采用“以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求量安排采购；同时综合考虑生产必备的安全库存、供应商到货时间等因素。原辅材料采购流程如下：①公司营业部收到客户的采购计划或需求订单后，生产计划部综合产品需求订单、当月生产计划、安全库存量及供应商送货时间，编制当期采购需求计划，经分管副总经理批准，由物料统管部执行；②物料统管部按计划向合作供应商发送采购订单（一般签订年度或长期框架合作合同、日常下发具体采购订单），并对采购物资动态追踪和监控；③采购物资到货。

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