证券之星消息，2023年11月13日统联精密（688210）发布公告称嘉实基金臧金娟、混沌投资何欢、上海乘安资产周垚煜、重阳投资李立源、光证资管尚青、富荣基金毛运宏、东方阿尔法基金梁少文、旌安投资蒋晨恺、工银安盛资管林高凡、孚厚基金钟臻、广州松石投资张昌伟、国泰君安肖凯、仙人掌资产彭柳萌、聚鸣投资史书、银中投资崔健、弘尚资产江凡、坚果私募基金章宇轩、杭州巨子私募诸文洁、童星,萧嘉倩、博时基金许振辉、惠升基金彭柏文、广发基金赵古月、信达证券郭一江、东吴证券金晶、五矿证券杨青松、德邦基金陆阳于2023年11月9日调研我司。

　　答：首先，在公司刚成立的时候，国内MIM行业正处于刚刚起飞的阶段，对于创业公司来说，仍有上升通道；其次，MIM技术主要用于生产高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化结构件，要求在材料应用、模具设计及制造、注射成型、脱脂烧结、后制程加工等方面拥有丰富的生产制造经验以满足生产控制和产品要求，是个技术门槛相对较高的行业。而公司的创始团队行业背景覆盖跨半导体、汽车、材料、模具、自动化等，且都有多年国际大客户服务经验及多年大型制造企业工作经验，技术沉淀深厚；最后，和其他制造工艺比，MIM行业的资金投入刚好在我们的预算范围内；综上所述，虽然我们能力边界范围很广，但是MIM是公司成立时，我们会做且能做的领域，因此，我们选择了MIM作为我们创业的起点。

　　答：目前国内MIM市场从下游应用来看，主要分布在消费电子领域，手机继续保持着最大份额，占比约为56%；智能穿戴设备占比有所增加，为11.6%，电脑相关应用占比为8.3%，汽车，医疗及五金类产品占比约为15%，其他类别大约9%左右。公司目前主要涉足的领域为消费电子中的折叠屏手机、电脑及智能穿戴等，随着公司发展及长沙生产基地的投产，公司的MIM产能将得到扩充，产品的应用领域将进一步丰富。

　　答：MIM是将粘结剂与按照不通元素比例配比的金属粉末混合形成的“喂料”，通过注塑工艺压入模具型腔进行成型，然后再高温烧结的一种工艺。MIM工艺与传统零件加工工艺比较，在零件密度、拉伸强度、表面光洁度、微小化能力、薄壁能力、复杂程度、设计自由度、批量生产能力、适应材质范围、供货能力等多方面都极具明显的优势。因此可广泛应用于消费电子、汽车、医疗等领域各种零部件。

　　答：目前，公司的厂区主要分布在深圳市坪山区以及惠州市惠阳区。其中，公司的MIM精密结构件的产能主要布局在坪山，非MIM精密结构件的产能主要布局在惠阳。MIM的扩充产能主要布局在湖南长沙。公司长沙MIM生产基地已经进入竣工验收阶段，预计将在今年年底投产。新增MIM产能的释放，有利于公司后续争取更多相关的业务机会。此外，公司在今年在第二季度，已经新增部分非MIM业务产能，为大客户持续增长的需求做准备。

　　答：公司长沙MIM生产基地厂房建设已经进入竣工验收阶段。相关摊销和折旧预计在达到可使用状态后开始。我们内部测算了一下，该自建厂房投入后，相关摊销和折旧会比我们现有租赁厂房的成本低。至于设备，我们会根据客户的需求分批投入，并且会结合具体项目的量产排期及相关设备采购周期的长短进行规划。

　　答：公司的喂料目前仍以不锈钢为主。公司通过持续的投入，目前已在316L、304L 以及17-4PH 三款牌号的喂料上具备了自制能力，且已掌握钛合金喂料开发技术，相关发明专利“一种钛合金金属粉末注射成型喂料及其制备方法”已取得授权。但公司的喂料大部分仍来自于外购，主要系一方面部分特定产品由客户指定喂料品牌，另一方面，基于现有喂料需求规模，喂料自给不具有比较成本优势所致。此外，针对有特殊性能要求的产品，公司会自研自制。

　　1、客户需求波动，加之重点投入的新项目或正处于量产爬坡期，或需求转化略有延迟，其盈利能力尚未充分释放，导致公司前三季度整体毛利率水平有所降低。但从整体趋势来看，公司毛利率水平正在稳步提升，第三季度毛利率为38.31%，较第二季度增长4.68%，较第一季度增长8.33%； 2、因股权激励的实施，公司确认的股份支付的费用增加。公司前三季度确认的股份支付费用为 1,929.33万元，较上年同期增加1,193.85万元；剔除股份支付影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润为4,132.55万元，较上年同期下降43.45%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,774.15万元，较上年同期下降 38.23%； 3、为持续稳定发展蓄力，研发费用增加。公司2023年前三季度的研发费用较上年同期增长1,803.31万元，剔除股份支付的影响增长1,343.46万元； 4、汇率波动影响。公司前三季度汇兑收益较上年同期减少约1,529万元。

　　答：着眼于长远与未来，我们坚持“三不变”原则坚持“守正、向善、务实、奉献”的核心价值观不变，坚持“创新改变未来，精密成就美好”的使命不变，坚持“成为世界领先的MIM产品制造商、多样化精密零部件综合解决方案的提供商”的愿景不变。与此同时，我们也在积极寻求“三变”

　　（一）在应用领域方面，公司将抓住消费复苏的良好时机，密切关注消费电子领域如折叠屏手机、智能穿戴等新型应用的发展机会，实现在消费电子领域的稳步增长。同时，公司将着力打开产业边界，逐步探索新能源汽车、医疗器械等应用领域，不断做强做大。 （二）在客户方面，公司将一如既往地坚持“服务大客户”战略。在做深做透现有大客户的同时，根据市场变化和自身的发展情况，以输出综合技术解决方案为核心竞争力，构建“跨领域、兼内外、多层次”的客户体系，实现客户多元化布局。 （三）市场是流动的，客户的需求是多样化的。公司将密切关注并不断适应市场需求的变化，以新材料为核心，发挥自身跨专业、跨行业的工艺创新优势，继续推动公司迈向多样化的精密零部件综合技术解决方案提供商的新发展阶段。

　　答：3D打印是近年来迅速发展起来的高端数字化制造技术。在整个3D打印体系中，金属3D打印技术是最为前沿和最有潜力的技术，也是先进制造技术的重要方向。今年开始，金属3D打印技术已经应用在了消费电子领域的部分产品上。公司目前在金属3D打印技术方面也有了一定的技术储备，也在持续加大研发投入，主要涉及新功能性材料的工艺制造方面。

　　答：去年公司整体的毛利率在42%左右，MIM业务的毛利率和之接近，非MIM业务的毛利率略低几个点，但也在35%以上。公司非MIM业务的毛利率也会出现一个波动的情况。在较大量的新产品、新项目的量产初期，产能、良率、效率均尚在爬坡和提升阶段，毛利率水平会相对较低。随着爬坡后产品实现规模化生产，公司持续的工艺创新实现良率及效率提升，毛利率水平也会有所升。

　　答：2021年第四季度，大客户因为缺芯，导致需求有所降低，前期新增的产能及投入的其他固定费用无法被摊销，导致毛利率水平出现波动。今年前三季度，尤其是上半年，客户的需求波动，导致公司整体产能利用率较低，固定费用无法被摊薄，毛利率因此也随之出现了波动。

　　统联精密（688210）主营业务：公司深耕精密制造领域,专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售,主要包括金属粉末注射成形(MIM)精密金属零部件、其他精密金属零部件、精密注塑零部件等。

　　统联精密2023年三季报显示，公司主营收入3.68亿元，同比上升2.86%；归母净利润2320.83万元，同比下降65.31%；扣非净利润1962.43万元，同比下降64.26%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.6亿元，同比上升16.75%；单季度归母净利润1297.61万元，同比下降54.86%；单季度扣非净利润1036.44万元，同比下降59.29%；负债率34.01%，投资收益333.09万元，财务费用-597.72万元，毛利率34.98%。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出443.28万，融资余额减少；融券净流入1296.24万，融券余额增加。

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　　证券之星估值分析提示统联精密盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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